新能源行业周报：光伏电池片、储能及燃料电池汽车成投资热点

本周新能源行业主要动态如下：

光伏与储能方面，1月光伏产业链排产下行，但主链价格上涨，电池片和光伏玻璃环节头部公司值得关注。亏损深度和时长决定各环节减亏顺序，有效产能过剩程度和成本曲线将决定扭亏为盈顺序和盈利修复弹性。

风电方面，CWEA预测2026年陆风需求95-100GW，与2025年持平，行业需求预期有望上修。协会倡导“反内卷”，盈利诉求和招标机制改革有望推动价格回暖，建议关注回调充分的头部整机企业。

电网方面，特高压工程持续推进，烟威、海阳辛安核电送出工程获批，“±800kV/8GW”特高压柔性直流技术成果发布。国家发改委和能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，推动电网数字化、虚拟电厂和微电网建设。

氢能与燃料电池方面，政策支持力度加大，有望推动燃料电池汽车放量增长。此前，能源监管、应用场景、购置成本和基础设施等因素限制了行业发展，但政策逐步消除这些顾虑，为2025年燃料电池汽车放量奠定基础。建议关注燃料电池汽车放量带来的系统、电堆和储氢瓶机遇。

重要行业事件包括：发改委和能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案》；商务部就《光伏组件出口产品低碳评价要求》征求意见；光伏玻璃产线持续停产冷修；2025中国风能新春茶话会召开；多家企业在光储风电和氢能领域取得进展。

风险提示：政策调整、执行效果低于预期，以及产业链价格竞争激烈程度超预期。