近期黄金价格持续走高，刷新历史新高，背后原因错综复杂，既有短期因素的驱动，也有长期结构性因素的支撑。
短期来看，市场猜测美国可能对黄金进口征收关税，导致伦敦黄金市场出现抢购潮，各国央行纷纷提取储存在英国央行的黄金，以满足美国市场的需求。这种突发性需求导致黄金租赁成本上升和交割时间延长，进一步推高了价格。与此同时，美联储的货币政策走向也影响着黄金市场。尽管近期未明确释放降息信号，但市场预期美联储可能在2025年降息以应对潜在的经济放缓风险，这利好黄金价格，因为降息会降低持有黄金的机会成本。此外，地缘政治不确定性，例如美国计划对加拿大和墨西哥征收关税，也增加了市场的避险情绪，提振了黄金需求。
长期来看，黄金价格的上涨也受到全球经济基本面变化的支撑。美国巨额的联邦债务可能削弱美元信用，而黄金作为“终极货币”将受益。全球央行持续增持黄金储备也为金价提供了支撑。虽然黄金价格通常与美元指数负相关，但近期两者同步上涨，这可能反映出市场对“去美元化”趋势的预期，投资者采取“双保险”策略。此外，黄金ETF持仓量增加和中国市场的旺盛消费需求，也推动了金价上涨。
总而言之，黄金价格的飙升是短期地缘政治风险、货币政策预期和长期结构性因素共同作用的结果。美国可能征收的黄金进口关税、美联储潜在的降息以及全球经济和地缘政治的不确定性，都对黄金价格构成利好。而长期来看，美国巨额债务、全球央行增持黄金储备以及持续的市场需求，将继续为黄金价格提供支撑。
