瑞银下调东风集团股份评级：电动化冲击与自身业务亏损拖累盈利

瑞银近日发布研报，维持对东风集团股份的“中性”评级，但大幅下调了其未来三年的盈利预测，并下调目标价至3.6港元。此举反映了瑞银对东风集团面临的严峻挑战的担忧，主要体现在以下几个方面：

1. 中国电动汽车渗透率提升，加速合资公司业务恶化： 瑞银认为，中国电动汽车市场的快速发展将对东风集团的合资公司业务造成更大的冲击。传统燃油车市场的萎缩以及新能源汽车品牌的崛起，将进一步压缩合资公司的市场份额和盈利空间，其恶化速度可能超出市场预期。

2. 东风集团自身乘用车及商用车业务持续亏损： 报告指出，东风集团自身品牌的乘用车和商用车业务仍处于亏损状态，这进一步加剧了公司的整体盈利压力。公司在产品竞争力、品牌影响力以及市场份额方面都面临着巨大的挑战，短期内难以实现扭亏为盈。

3. 盈利受压，股东回报提升空间有限： 由于持续的亏损以及控股股东持股比例接近75%这一高比例，瑞银认为东风集团未来提升股东回报的可能性较低，进一步回购股份的空间也十分有限。这对于投资者来说，无疑是一个不利的消息。

4. 盈利预测大幅下调： 瑞银将东风集团2024年至2026年的盈利预测调整为亏损预测，分别为亏损21.91亿元、18.28亿元和5.47亿元，与之前的盈利预测形成鲜明对比。这显示出瑞银对东风集团未来发展前景的悲观预期。

5. 目标价下调至3.6港元： 基于上述因素，瑞银将东风集团的目标价从4.2港元下调至3.6港元，对应预测市账率约为0.18倍。这表明投资者对东风集团的估值预期进一步降低。

东风集团的应对策略：

面对如此严峻的挑战，东风集团需要采取积极的应对策略，例如：加大研发投入，提升新能源汽车产品的竞争力；深化改革，提高运营效率，降低成本；加强品牌建设，提升品牌影响力；积极探索新的商业模式，以适应市场变化。此外，东风集团还可以考虑与其他企业进行战略合作，共同应对市场竞争。

区块链技术应用的潜在机会：

虽然目前东风集团的财务状况并不乐观，但区块链技术也为其提供了新的机遇。区块链技术可以用于供应链管理、汽车金融、数据安全等方面，提高效率，降低成本，提升客户体验，从而增强公司的竞争力。东风集团可以考虑将区块链技术应用于其业务流程中，以促进其转型升级。

总结：

瑞银对东风集团的负面评级反映了该公司面临的挑战，同时也提醒我们，中国汽车行业正在经历深刻的变革。东风集团能否成功转型，并适应新的市场环境，将决定其未来的发展走向。