马卫东的实体投资实验：基于收入的融资(RBF)模式与人人滴生态

本文讲述了投资人马卫东在当前国内消费市场低迷、股权投资市场萎缩的背景下，选择投资线下实体，并采用基于收入的融资(RBF)模式的案例。马卫东将1000万元投入线下实体门店，主要通过RBF模式，即Revenue-Based Financing，以被投方的收入而非利润为标的，约定投资者参与收入分配的比重。他投资的项目“Young Cash杨凯奇俱乐部”为例，说明了在当前环境下，通过调整经营模式，降低成本，提升效率，从而获得成功的策略。

RBF模式，特别是每日收入分成合约(DRC)，由滴灌通等机构推广，已投资上万家小微实体门店。马卫东认为RBF模式契合当前市场趋势，能解决小微实体融资难的问题，但同时该模式也存在争议，例如高预期回报率被质疑为“高利贷”，以及监管缺失的担忧。滴灌通通过澳交所将DRC证券化，进一步拓展了RBF模式的应用。

马卫东的商业版图并不局限于投资，他创立了“人人滴”平台，旨在为小微实体提供全面的创业服务。人人滴平台提供互联网工具、区域化的实体品牌加速器以及投资业务，形成一个开放的生态系统。平台的核心竞争力在于基于数据形成的风控能力，旨在解决RBF融资中的信用风险问题。马卫东认为，人人滴能够服务于RBF模式的两端：产业RBF和区域性小店RBF，最终目标是将区域性的实体经济中的信用资源转化为商业价值。